POJMOVI BERZANSKE TRGOVINE

OSNOVNI POJMOVI

Akcije

su vlasničke hartije od vrednosti koje imaocu daju određena prava definisana Zakonom o tržištu hartija od vrednosti i drugih finansijskih instrumenata, Zakonom o privrednim društvima, Statutom preduzeća i aktom o osnivanju preduzeća. Akcije najčešće daju pravo vlasniku da učestvuje u upravljanju preduzećem i u podeli profita. Takve akcije se nazivaju upravljačkim akcijama. Pored njih postoje i prioritetne akcije koje uglavnom ne daju vlasniku pravo na upravljanje ali mu zato obezbeđuje prioritet pri isplati dividende. Prioritetne akcije mogu biti kumulativne, participativne i kumulativno parcipativne. Akcije mogu da glase na ime ili na donosioca.

1. Prilikom izdavanja ili emisije akcija, ukupan kapital kompanije se deli na određeni broj akcija i tako se dobija nominalna vrednost akcija.

2. Knjigovodstvena vrednost akcija predstavlja računsku kategoriju, koja se dobija deljenjem knjigovodstvene vrednosti akcionarskog kapitala i broja emitovanih akcija.

3. Međutim, najvažnija je tržišna vrednost akcija, koja predstavlja vrednost po kojoj se akcija kupuje, odnosno prodaje na tržištu. Tržišna vrednost nema nikakvu vezu niti zavisnost od nominalne i knjigovodstvene vrednosti akcija, jer se formira na bazi ponude i tražnje.

Akcionarsko društvo

je društvo koje osnivaju pravna i fizička lica radi obavljanja delatnosti, čiji je osnovni kapital utvrđen i podeljen na akcije određene nominalne vrednosti. Zbir nominalnih vrednosti svih akcija čini osnovni kapital akcionarskog društva.

Brokersko dilerska društva

su pravna lica koja moraju da budu ovlašćena od Komisije za hartije od vrednosti ili Narodne banke (u zavisnosti od vrste tržišnog materijala koji je predmet posredovanja) da bi mogli da se bave posredovanjem u prodaji hartija od vrednosti, žiralnog novca, zlata i robe. Dobijanje ovlašćenja od navedenih institucija vezano je za nivo kapitala kojima moraju da raspolažu i za nivo kvalifikacije koje moraju zaposleni da imaju. Uloga brokera je da posreduje između investitora (kupca robe ili hartije od vrednosti) i imaoca-vlasnika (robe ili hartije od vrednosti na primer). Za razliku od ostalih posrednika brokeri su dužni da se striktno pridržavaju propisa koji regulišu njihov rad.

KUPOVINA I PRODAJA HARTIJA OD VREDNOSTI

Ako želite da prodate hartije koje posedujete ili želite da kupite neke druge hartije od vrednosti, uloga brokerske kuće je da Vam pomogne prilikom trgovanja hartijama od vrednosti, odnosno da Vam ovlašćeni broker predstavi i objasni uslove poslovanja, kao i usluge koje nudi brokerska kuća.

Zašto Vam je neophodan Broker? Da bi realizovali Vaše namere da kupite ili prodate hartije od vrednosti, jedini način, koji je prema zakonu utvrđen, je preko ovlašćenog brokera na Berzi, odnosno preko oblašćenog brokera člana Berze i člana Centralnog registra.

Ako odlučite da angažujete brokersku kuću, biće Vam ponuđen Ugovor o otvaranju i vođenju računa hartija od vrednosti i posredovanju u kupoprodaji hartija od vrednosti, koji sadrži sve neophodne elemente buduće saradnje između Vas i brokerske kuće. Za poslove koje brokerska kuća obavlja na osnovu sklopljenog Ugovora, ona naplaćuje brokersku proviziju koja je utvrđena na osnovu tarfnika, odobrenog od strane Komisije za hartije od vrednosti.

TRGOVANJE AKCIJAMA IZ PRIVATIZACIJE

U skladu sa Zakonom o tržištu hartija od vrednosti i drugih finansijskih instrumenata i podzakonskim aktima, obavezno je vođenje i evidencija vlasništva nad akcijama svih akcionarskih društava u Centralnom registru, depou i kliringu hartija od vrednosti. Sva akcionarska društva su u obavezi da svoje Knjige akcionara usaglase sa bazom podataka Centralnog registra, otvore emisioni račun i pozovu svoje akcionare da kod člana Centralnog registra otvore svoje vlasničke račune.

Akcionari koji imaju akcije su u obavezi da otvore vlasničke račune u Centralnom registru posredstvom Brokersko dilerskog društva, po svom izboru, i na taj način steknu pravo raspolaganja akcijama, tj. pravom da trguju svojim akcijama.

Akcije koje su dobijene iz besplatnih podela akcija u prethodnim privatizacijama, mogu se prodati ili zadržati, takođe su prenosive na naslednike uobičajenom sudskom procedurom.

Bitno je naglasiti da se akcijama može trgovati jedino ako se one nalaze na listingu Beogradske berze, odnosno ako se kotiraju na berzi. Kada sklopite ugovor sa brokersko dilerskim društvom i obavite proceduru otvaranja vlasničkog računa u Centralnom registru i prenos vaših akcija na taj račun ukoliko ih imate, Vi možete davati naloge za kupovinu ili prodaju akcija.

Postupak prilikom kupovine akcija:

§ Kopija lične karte i kopija otvorenog namenskog računa za kupovinu hartija od vrednosti u banci članu Centralnog registra

§ Nakon sklapanja Ugovora o otvaranju i vođenju računa HoV i posredovanju u kupoprodaji HoV sa brokersko dilerskim društvom, klijent ide u banku gde na namenski račun za kupovinu akcija deponuje sredstva, i potpisuje ovlašćenje za Brokersko dilersko društvo da može raspolagati njegovim sredstvima sa tog računa

§ Potpisivanje naloga za kupovinu akcija u visini sredstava sa računa za izabrane hartije od vrednosti

Postupak prilikom prodaje akcija:

§ Posedovanje potvrde o vlasništvu nad akcijama

§ Kopija lične karte i kopija otvorenog namenskog računa za prodaju hartija od vrednosti u banci članu Centralnog registra

§ Sklapanje Ugovora o otvaranju i vođenju računa HoV i posredovanju u kupoprodaji HoV sa Brokersko dilerskim društvom

§ Potpisivanje naloga za prenos akcija na vlasnički račun

§ Potpisivanje naloga za prodaju

Trgovina akcijma se obavlja ukoliko postoji interes dve strane, one koja prodaje i ona koja kupuje. Brokersko dilersko društvo, član berze, daje nalog za trgovanje koji broker unosi u sistem za trgovanje. Za utvrđivanja cene, važno je napomenuti da postoje sledeće metode na Beogradskoj berzi:

1. Metod preovlađujuće cene (na zakazanoj aukciji se utvrđuje jedinstvena cena trgovanja po kojoj se uparuje najveći broj naloga kupovine i prodaje),

2. Metod kontinualnog trgovanja (Ispostavljeni nalozi kupovine realizuju se u celosti po kriterijumu vremena ispostavljanja u Belex i to sve dok u nalogu prodaje postoji raspoloživa količina za prodaju. Ukoliko je količina u nalogu kupovine veća od raspoložive količine u nalogu prodaje, zaključuje se transakcija sa količinom jedankom raspoloživoj količini iz naloga prodaje)

Nakon uparivanja naloga na aukciji, izrađuju se zaključnice o kupoprodaji akcija. Obaveze iz zaključnica (plaćanje akcija prodavcu i prenos akcija kupcu) izvršavaju se u roku od 3 (tri, T+3) radna dana.